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天津汽车抵押贷款公司

 更新日期:2018-09-16 17:43:28 信息编号:1756Z3762
天津汽车抵押贷款公司182-6886-6020张经理,不看征信,外地车公司车都可以。两小时放款。手续简单。用你的左手洗你的右手,用你的右手洗你左手,这句谚语来比喻中非经济合作可谓贴切,非洲是一只手,中国是另外一只手,两只手互为支持,互为伙伴,更互为机遇。
不出意外,《战狼2》本周将突破40亿票房大关。这部电影可以说是中国第一个以非洲为故事背景的大众文化产品。不再是草原和茅草屋,通过影像,非洲的发展第一次被中国社会广泛关注。但和电影本身选定的特殊场域不同,过去十年来,经济发展是非洲的主题。而中非经济合作的互利互惠则是中国在非洲的主流叙事。中非之间,不仅于经济合作互赢,更有发展路径的互相支持。

电影讲述中国人在非洲的英雄传奇,视觉上能给人更直观的感知,更有传播力。以至于“有多少中国人在非洲”也成为国内互联网上的热门话题。笔者曾经问过中国驻非洲的外交官员同样的问题,答案是超过100万,但并不掌握确凿数字。根据麦肯锡今年6月发布的对非洲八国的专项调查,在非洲注册的中资企业数量实际为商务部注册数量的2-9倍。估计目前中国在整个非洲的企业可能已经超过一万家,其中90%为民营企业。

密集的人员往来和广泛深入的投资,反映的是中非之间密切的经济关系。中非经贸关系可以说是“互为外挂”,首先是一种互补关系。中国向非洲出口的主要是工业产品,而非洲向中国出口的主要是工业原料、资源以及农产品。马士基航运在中非航运上满载来、满载去已经不再是行业新闻。其实在全球航运一片萧条之际,非洲仍然有苏丹港、塞得港、达累斯萨拉姆港在扩建,中非经贸的庞大需求是重要推动要素。所以,根据IMF的测算,中非经贸对非洲经济贡献度达20%。这可能还是低估。

更深入的看,这种“互为外挂”还是一种经济结构的互相拉动,带动了投资效率的改善。笔者曾在苏丹上阿特巴拉水利枢纽工程做过调查,这是三峡集团和中国水利电力对外公司联合承包的项目。作为苏丹重点项目,发电设备采购自哈尔滨电气集团。该项目虽然是中方施工,但是苏丹专门安排了德国公司负责监理,采购也是国际竞标的结果。中国装备能取得订单,靠的不是关系,而是产品出色的性价比,特别是产品在苏丹的可适性。作为有过长期电力短缺的发展中国家,中国电机设备特别适应苏丹目前的电力供给能力,且能配合未来的发展。中国装备能支持苏丹在大型基础设施上更上一步,而苏丹的订单又推动了中国电气装备进一步进入高端市场领域。这样的经济结构提升,不仅存在于重型装备领域,小到手机,大到飞机,非洲都是中国制造跃升的前进市场。

这种结构的改善不仅体现在经济结构上,甚至于还体现在组织能力上。一般流行舆论都认为中国在非洲的投资主要是资源投资,但事实上,中国在非洲主要的投资1/3是制造业,非洲本土雇员可能达到百万之众。之所以与舆论认知有如此大的偏差,中国能大量投资制造业,就在于中国企业移植了自身的培训体系到非洲。从农民变身产业工人,这是中国过去几十年常见现象。所以与传统发达国家不同,中国企业本身有着种种培训经验。麦肯锡的调查表明,2/3的中国在非企业为工人提供培训,在熟练劳动力要求较高的行业里有50%的中国企业提供培训。以笔者观察来看,除了一般的技术培训以外,中国独特的产业生产纪律也有很大帮助。中国工厂常常有所谓的军事化管理训练,有集体唱歌、集体就餐等仪式性要求。这些常常被西方国家不认可的方式,实际上有着良好的作用。就以笔者在非洲接触的中国企业当地雇员而论,他们对于中国的这种特殊的“步调一致”的管理并不排斥,“因为中方管理者也是一样要求自己”。埃及巨石玻纤总经理就曾经告诉笔者,因为中方管理者长期严格的自我要求,埃及员工自动向上看齐。甚至在宰牲节假期的时候,巨石发生过所有员工自发赶回企业参与修理电力设备的事情。

用你的左手洗你的右手,用你的右手洗你左手,这句谚语来比喻中非经济合作可谓贴切,非洲是一只手,中国是另外一只手,两只手互为支持,互为伙伴,更互为机遇。所谓龙的礼物,馈龙以机遇,这一切正在发生,而且继续发生。
近日,深圳市党外知识分子联谊会(以下简称“市知联会”)八个专业委员会先后举办了形式不一的主题交流会,传达学习习近平总书记在港期间的重要讲话精神和全国、全省党外知识分子统战工作座谈会精神,并畅谈学习心得体会。市知联会会长谭刚、各专业委员会分管副会长及市委统战部党派处相关负责人参加了学习活动。

连续参加三场学习研讨会,谭刚充分肯定了市知联会各专委会交流学习的意义。他表示,市知联会换届以来,成立了经济金融委员会等八个不同的专业委员会,各个专业委员会经常举办主题不一的交流会,将学习传达与主题交流相结合,既丰富了内容,又联络了理事成员的感情。就如何贯彻会议精神,他寄望各专委会成员继续充分发挥市知联会的桥梁、纽带和平台作用,保持干事创业的热情,积极引导成员参与粤港澳大湾区和一带一路建设,力争为深圳经济社会发展作出新的更大贡献。

在由科技创新委员会和医疗卫生委员会共同承办的“2017创新与医疗新模式的探索”研讨会上,与会成员认为,深圳创新创业氛围浓厚,科研技术人员密集,在深圳现代化建设当中大有可为,大家要充分发挥党外知识分子在自主创新、建设创新型国家中的作用,为深圳加快国际科技、产业创新中心建设贡献力量。

在教育委员会与生态建设委员会联合举办的学习会上,大家表示将积极发挥桥梁、纽带和平台作用,引导成员在各自本职岗位建功立业的同时,为促进教育和生态事业的发展多建真言、献良策,力争为深圳经济社会发展作出新的更大贡献。

在社会建设委员会举办的社会公共服务精准化研究与探讨研讨会,及经济金融委员会在市总工会举办的以“优化政府服务、推动深圳实体经济发展”为主题的交流活动上,大家纷纷表示,习近平总书记的重要讲话体现了中央对香港的厚爱,为未来香港的发展指明了方向,大家要抢抓机遇,在立足本职岗位的同时也为国家战略服务。

在专业服务委员会举办的学习交流会上,法律界人才、金融界精英们表示,将结合本职工作,积极参与社会服务、履行参政议政的职能,进一步巩固多党合作的共同思想政治基础,为加快深圳现代化国际化创新型城市建设凝心聚力。

文化艺术委员会则来到工会大厦座谈,就《关于推动我市新农村产业转型升级之建设(乡村)文化小镇的调研》展开热烈讨论。大家表示,作为文化艺术界,他们将发挥专业优势,创作出更加优秀的文化艺术作品,用好的艺术引领时代的价值观、弘扬正能量、传播主旋律。两市昨日的总成交金额为5270元,和上一交易日相比资金增加674亿元,资金净流入42.5亿元。和此前一日类似,有色金属、稀土受到资金拉动,银行、券商、煤炭、房地产则受到资金打压。据好股快智能投顾资金统计,有色金属、计算机、网络金融、农林牧渔排名资金净流入前列。
在小盘股和资源股的板块轮动中,上证指数已经逼近3300点,建议部分获利筹码落袋为安。
昨日资金净流入较大的板块:有色金属、计算机、农林牧渔、网络金融、教育传媒。
昨日资金净流出较大的板块:化工化纤、新能源及材料、煤炭石油、上海本地、钢铁。广州万隆
昨日资金净流入较大个股

农林牧渔:雏鹰农牧、正邦科技、禾丰牧业、天邦股份、益生股份、牧原股份、敦煌种业、民和股份、温氏股份、仙坛股份、圣农发展。
计算机:赢时胜、北纬通信、先进数通、科大讯飞、二三四五、东方国信、湘邮科技、任子行、顺网科技、新大陆、新开普、万达信息。
网络金融:赢时胜、二三四五、初灵信息、顺网科技、新开普、恒生电子、昆仑万维、三六五网。
有色金属:常铝股份、盛和资源、闽发铝业、怡球资源、南山铝业、金钼股份、北方稀土、宝钛股份、厦门钨业、云铝股份、广晟有色、金岭矿业。
自2014年底内地与香港资本市场实现互联互通启动以来,北上资金一直较为青睐大消费和非银金融。2016年底深港通开通后,北上资金在对大消费和非银金融热情不减的同时,对电子行业也极为青睐。以深港通开通为分界点,之前北上资金偏好食品饮料,之后则偏好家电。

在个股方面,北上资金尤其偏爱行业中市值最大的龙头股,比如北上资金重仓的个股贵州茅台(600519,股吧)(食品饮料)、海康威视(002415,股吧)(电子)、长江电力(600900,股吧)(公用事业)、海螺水泥(600585,股吧)(建材)等都是所在行业中市值最大的龙头股。

从具体数据上看,北上资金配置最多的前五个行业分别是食品饮料(671亿元)、家电(408亿元)、非银金融(397亿元)、电子(332亿元)和医药生物(324亿元),这其中有三个都是大消费板块(食品饮料、家电、医药生物)。由此可见北上资金对大消费行业的偏爱程度。值得注意的是,配置最多的这五个行业也是目前北上资金明显超配的行业。

在A股纳入MSCI的进程中,不仅纳入因子会逐渐提高,纳入股票的范围也会不断扩大。假设未来纳入因子从5%提高到100%,纳入标的股票范围扩大、调整因子提高,调整后的市值将是此前的1.5倍,预计在这个过程中新流入的资金量会达到2.7万亿元人民币。

⊙广发证券

自去年下半年以来,市场风格开始出现分化,大市值的白马蓝筹股不断上涨,而以小市值成长股为主的创业板却在不断下跌。这与2013年至2015年期间小盘股占优的市场风格形成鲜明对比。今年以来,这种风格分化愈发明显,自年初至7月底,上证50指数上涨了15%,而创业板指下跌了12%。

我们认为,之所以今年市场风格偏向大市值的白马蓝筹股,是因为外资通过互联互通机制加速北上起着重要的作用。目前A股与全球的联系愈发紧密,QFII、RQFII、沪港通、深港通等机制已经先后开通,今年A股又成功闯关MSCI。展望未来,中国内地资本市场和全球市场联系的加强将是大势所趋,外资已经成为A股市场中一股不可忽视的力量,未来甚至可能会对A股的市场结构和风格产生深刻的影响。

为此我们分析了今年外资通过互联互通机制北上的情况,并着重从行业、个股、估值、盈利、交易等多个维度对北上资金截至7月末的最新持仓情况进行了详细研究。研究结果显示,从行业维度看,北上资金偏爱以食品饮料、家电和医药生物为代表的大消费概念;从个股维度看,北上资金偏爱大市值的行业龙头股;从估值维度看,北上资金偏爱低PE的股票;从盈利维度看,北上资金偏爱高ROE的股票;从估值盈利匹配度看,北上资金偏爱高匹配的股票;而从交易维度来看,北上资金偏爱高流动性、高股息率的股票。

今年前七个月,北上资金累计净流入规模为1189亿元,超过过去两年之和,北上资金流入明显提速。其中,北上资金流入又以深股通占据主导,深股通流入量占北上资金流入量的四分之三。自2015年以后,互联互通机制的典型特点就是“南热北冷”,今年北上资金加速流入,“南热北冷”变为“南热北温”。据统计,北上资金2015年和2016年累计净流入792亿元,而今年前七个月累计流入规模就已达1189亿元。从流入节奏方面看,2月份北上资金出现了一波冲高回落过程,5月份、6月份和7月份北上资金流入又再度提速。
今年北上资金流入以深股通占据主导

今年前七个月深股通累计净流入863亿元,而沪股通累计净流入仅为326亿元,深股通流入量占北上资金流入量的约四分之三。从目前情况分析,深股通占据主导的原因也很容易理解,深股通是去年12月份才刚刚开通的,而沪港通是2014年底就已经开通了。经过三年时间的运作,市场对于沪港通有了更多的了解,而深港通对于投资者而言是个新鲜事物,受到追捧当在情理之中。数据同时显示,今年前七个月北上资金净流入规模为1189亿元,而南下资金规模为1588亿元,比北上资金多出34%。因此,整体来说,今年还是南下资金的热度更胜一筹。

家电和电子最受偏爱食品饮料吸引力下降

从北上资金流入行业角度看,今年前七个月家电和电子行业最受北上资金青睐,此前北上资金最为青睐的食品饮料热度有所下降。个股方面,今年北上资金主要流入的是深市股票,典型代表有电子行业中的海康威视、家电行业中的美的集团和格力电器(000651,股吧)、食品饮料行业中的五粮液(000858,股吧)和医药生物行业中的云南白药(000538,股吧)等。

今年前七个月,北上资金主要流入了家电(208亿元)、电子(198亿元)、非银(119亿元)、食品饮料(91亿元)和医药生物(86亿元)等五个行业,家电和电子行业成为今年北上资金最为偏爱的两大行业,而此前北上资金最为青睐的食品饮料行业下滑到第四名。需要说明的是,我们这里采用的是公布的每日前十大活跃股净买入数据。

根据每日前十大活跃股净买入数据汇总,今年前七个月北上资金流入最多的个股分别是电子行业的海康威视(深市)、家电行业的美的集团和格力电器(均为深市)、非银金融行业的方正证券(601901,股吧)和中国平安(均为沪市)、医药行业的云南白药(深市)、食品饮料行业的五粮液(深市)和伊利股份(600887,股吧)(沪市)。从以上数据可以明显看出,今年北上资金主要流入的是在深交所上市的股票。数据显示,今年前七个月北上资金通过深股通流入量几乎是沪股通渠道的3倍。

自2014年底内地与香港资本市场实现互联互通以来,北上资金一直较为青睐大消费和非银金融。2016年底深港通开通后,北上资金在对大消费和非银金融热情不减的同时,对电子(主要是海康威视)也极为青睐。大消费板块一直是北上资金最为偏好的板块,但板块内行业偏好也有所变化,以深港通开通为分界点,之前北上资金尤为偏好食品饮料(主要是白酒股),之后则尤为偏好家电(主要是美的集团和格力电器)。

在行业方面,北上资金偏爱大消费,尤其是食品饮料和家电行业。除此之外,北上资金对非银金融和电子行业也比较偏好。个股方面,北上资金尤其偏爱行业中市值最大的龙头股,比如北上资金重仓的个股贵州茅台(600519,股吧)(食品饮料)、海康威视(电子)、长江电力(公用事业)、海螺水泥(建材)等都是所在行业中市值最大的龙头股。

从具体数据上看,北上资金配置最多的前五个行业分别是食品饮料(671亿元)、家电(408亿元)、非银金融(397亿元)、电子(332亿元)和医药生物(324亿元),这其中有三个都是大消费板块(食品饮料、家电、医药生物)。由此可见北上资金对大消费行业的偏爱程度。值得注意的是,配置最多的这五个行业也是目前北上资金明显超配的行业。北上资金对食品饮料行业的配置比例为18%,与A股行业市值占总市值比例相比超配了15%;家电配置比例为11%,超配了9%;电子配置比例为9%,超配了4%;医药生物配置比例为9%,超配了3%;非银配置比例为11%,超配了3%。

而在超配以上五个行业的同时,北上资金明显低配的行业有银行、采掘、化工、机械和房地产。北上资金对银行的配置比例为7%,低配了8%。其实从绝对值来看,这个配置比例并不算低,但在A股和港股中,银行板块占比均较高;采掘配置比例为0.4%,低配了4%;化工配置比例为2%,低配了3.7%;机械配置比例为1.3%,低配了3.1%;房地产配置比例为1.4%,低配了3%。

对于多数行业来说,北上资金的择股方法非常简单——直接选择行业(或细分行业)中市值最大的股票。从北上资金配置的主要个股看,食品饮料行业中的贵州茅台市值占比超过一半;电子行业中的海康威视市值占比约七成;公用事业中的长江电力市值占比超过七成;建材中的海螺水泥市值占比约七成;休闲服务中的中国国旅(601888,股吧)市值占比超过七成,而上述这些个股都是所在行业中市值排名第一的股票。

对于部分行业,北上资金配置最多的如果不是该行业内市值最大的个股,那也往往是细分行业中市值最大的个股。北上资金在银行业中配置最多的是招商银行,招商银行虽然市值低于四大国有商业银行,但却是股份制银行中市值最大的。北上资金在交通运输行业中配置最多的是上海机场(600009,股吧),上海机场在整个交通运输行业中的市值排名第8,但在二级子行业机场板块中,却是市值最大的。我们进一步统计了截至7月31日北上资金所持个股的市值分布区间,从中发现北上资金最为偏好市值为1000亿元以上的大盘股。

从估值方面看,北上资金偏好除银行股以外的低PE股票。而在盈利方面,北上资金明显偏好高ROE的股票。采用PB-ROE分析,我们发现北上资金重仓股的估值与盈利匹配度更高。从持股市值来看,我们分别统计了PE(TTM)和2017年动态市盈率下的估值分布区间,北上资金集中分布的PE(TTM)区间为10倍至40倍,PE(TTM)在40倍以下的市值占比约为86%,全市场这一比例则为73%。由此看来,北上资金更为青睐低估值公司。而根据2017年动态市盈率统计得到的结果也相类似,北上资金持有的动态市盈率在30倍以下的市值占比约为85%,全市场这一比例为72%。这里需要注意的是,北上资金的偏好并非估值越低越好,在PE小于10倍的这个区间,北上资金的持股市值占比明显低于全市场,原因在于PE低于10倍的主要是银行股,而北上资金在银行板块方面是低配。

北上资金偏好高ROE的股票

从持股市值来看,北上资金集中分布的ROE区间为15%至35%,而全市场股票市值集中分布的ROE区间为5%至15%,这种情况显示北上资金明显偏好高ROE的股票。

为此我们选取了北上资金持股市值在20亿元以上的30只个股,北上资金持有这30只个股的市值占北上资金持股总市值的比重约为70%。那么,如何考察股票的估值与盈利能力是否匹配呢?我们选取ROE作为盈利能力的观察指标,PB作为估值的观察指标,把ROE与PB做在一张散点图中,并用一条经过原点的直线去对这些点进行线性回归,回归直线的斜率(PB/ROE)越小,说明股票的估值与盈利越匹配。

与北上资金持仓市值在1亿元至20亿元区间的股票拟合所得的回归线相比,北上资金重仓的这30只股票拟合的回归线斜率(PB/ROE)更小,这说明在ROE相等的情况下,北上资金重仓股的PB估值更低,而且绝大多数重仓股都离回归线较近,显示北上资金偏好估值与盈利更为匹配的股票。

流动性特征:北上资金偏好高流动性股票

在流动性方面,北上资金偏好成交额较大的高流动性股票。从持股市值来看,在北上资金的持股中,最近一年日均成交额在5亿元以上的股票市值占比约为48%,而从全市场角度看,这一比例仅为32%,这明显说明北上资金偏好高流动性的股票。

股息率特征:北上资金偏好股息率相对较高的股票

在股息率方面,北上资金偏好股息率相对较高的股票。从持股市值来看,北上资金集中分布的股息率区间为1%至4%,北上资金持股中股息率超过1%的股票市值占比约为74%,而全市场这一比例仅为55%,这说明北上资金配置的股票的股息率相对更高。

根据以往的经验进行测算,假设A股被纳入MSCI后,外资持股比例在10年内将提高5个百分点,预计新增北上资金规模约为3万亿元。根据A股在MSCI相关指数中的权重进行测算,未来5至10年,因A股被纳入MSCI额外新增的北上资金规模预计将达到2.7万亿元。

历史经验表明,被纳入MSCI后外资持股比例会不断提升,10年内大约会提高15个百分点左右。A股目前总市值约为60万亿元,如果A股被纳入MSCI后外资持股比例在此基础上提高5个百分点,这就意味着会有约3万亿元的境外资金流入。

在互联互通机制下,A股被纳入MSCI有助于北上资金继续流入。今年6月份,MSCI宣布A股被纳入MSCI。A股被纳入MSCI是以互联互通机制作为纳入的框架,而非之前考虑的QFII/QRFII通道。

短期来看,因A股被纳入MSCI额外新增的北上资金规模预计约为1000亿元,但考虑到实际因素,短期内新流入的资金量会存在一定不确定性:一个因素是在目前互联互通机制下,北向资金累计净流入已超过2000亿元,对A股感兴趣的境外基金已经买入了部分A股;另一个因素是跟踪MSCI指数的基金中包含了相当规模的主动管理型基金,主动型基金不一定非要按照MSCI相关指数的权重来按比例配置A股,可能高配也可能低配A股。不过根据历史数据进行推算,长期来看,因A股被纳入MSCI额外新增的北上资金规模预计将达到2.7万亿元。

长期来看,A股纳入因子会从5%逐渐提高到100%,假设追踪基金规模不变,按照市场目前通常采用的测算方法测算出的长期新流入资金量约在1.5至2万亿元人民币。但这种估算方法只考虑了纳入因子的提高,而忽略了标的股票范围的扩大,因而低估了A股在有关指数中的权重。根据MSCI表述,在A股被纳入MSCI的进程中,不仅纳入因子会逐渐提高,纳入股票的范围也会不断扩大。假设未来纳入因子从5%提高到100%,纳入标的股票范围扩大、调整因子提高,调整后的市值将是此前的1.5倍,预计在这个过程中新流入的资金量将达到2.7万亿元人民币。最后,我们根据历史经验分析,预计A股完全纳入MSCI大约需要花5至10年时间。
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